股海拾贝丨拾贝投资月度观点速递201807 -国际云顶yd4008

【拾贝投资月度观点】

       7月a股先抑后扬，但是也就上证50略有正收益，其他主要股指还是小幅小跌；市场的转机还需要时间，我们减少了风险暴露。

       市场暂时企稳的动力来自于政策的微调，从财经官员的密集表态到资管新规细则响应市场的实情作出些微调整，再到国常会强调积极的财政政策要更加积极，稳健货币政策要松紧适度，政策已经有所变化，但是限于现实，变化空间也确实有限；即便是全面转向宽松能对短期的商品市场有点帮助但是对于着眼于长期预期的股票市场也没有太大的帮助。

       风险无序蔓延的恐慌暂时止住了，本来应该是越下跌越有价值，吸引更多投资者入场，但是由于对于未来不确定性的恐惧，使得下跌本身就是下跌的理由，市场会怀疑过往的估值标准和条件是不是要有根本性的变化；长期资金的介入需要长期预期的形成，需要有大气力的改革开放动作；贸易冲突主动权不在我们这边，关键在于我们能否努力做好自己的事情。如是，则现在的损失就是未来更好回报的起点。现实可能是达成共识还是需要点时间。